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Plusieurs sociétés, Remy Cointreau en décembre, SAP ou Nokia la semaine dernière, Hugo Boss ou Richemont cette semaine ont annoncé des résultats bien meilleurs qu’attendus et ont vu leurs cours de bourse baisser, les investisseurs considérant que ces bonnes tendances n’étaient que la fin du rattrapage post covid. Pourtant dans leurs commentaires, ces sociétés se montraient toujours très optimistes et constructives pour 2022.

Contrairement aux investisseurs, certaines de ces sociétés comme Remy ou SAP ont même annoncé des programmes de rachat d’actions montrant ainsi leur confiance sur les futurs cash-flow. Au cours des douze dernières années, une des explications pour expliquer la contre-performance de l’Europe par rapport aux États Unis était d’invoquer les importants programmes de rachat d’actions en Amérique du Nord et leur faiblesse en Europe.

Les sociétés ne sont pas toujours des prévisionnistes avisées comme le montraient les commentaires très positifs des banques… en février 2008…. Mais la dichotomie de perception entre des investisseurs dubitatifs sur la reprise économique post covid et les commentaires des grandes sociétés est une source de perplexité…

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In the past few weeks several companies including Remy Cointreau, SAP Nokia, Hugo Boss and Richemont announced results surpassing their expected targets but saw their share prices fall. Whilst investor belief was that these results were only the end of post-covid catch-up, these companies were still very optimistic for 2022 in their comments. Companies such as Remy Cointreau or SAP have translated this belief and confidence in increased cash flow for 2022 by announcing share buyback programs. It should be noted that over the past twelve years, the lack of share buybacks in Europe compared to the US was one of the reasons for the latter’s underperformance.

Companies don’t always get their forecasts right. A case in point were the very positive comments of certain major banks in…February 2008. The perception dichotomy between companies and investors remains a source of perplexity.